코스피 지수 지난달 16.19% 하락하며 역대 일곱 번째 월간 하락률 기록

위기 없는 폭락이 남긴 비정상적인 변동성 2026.11.01 16:08 KST

거대한 경제적 충격이 없는데도 시장이 요동치고 있다. 지난달 코스피가 16.19% 급락하며 역대 일곱 번째 하락률을 기록한 것은 물론, 올해 들어 역대급 상승과 하락이 동시에 반복되는 기현상이 나타났다. 특히 시장의 급격한 변동성을 제어하는 사이드카가 올해만 55회 발동되며 역대 최다 기록을 갈아치웠다.

이런 불안의 중심에는 AI 산업의 수익성에 대한 의구심이 있다. 막대한 자본을 투입한 빅테크 기업들이 실제 돈을 벌어들이고 있는지, 그들의 현금흐름이 악화되어 투자 속도를 늦추지는 않을지에 대한 공포가 시장을 지배하고 있다. 여기에 중동의 지정학적 긴장 같은 대외 변수가 더해지며 투자 심리는 극도로 예민해진 상태다.

닷컴 버블 사건과 구조가 닮아 있다. 당시에도 인터넷이라는 새로운 기술에 대한 기대감으로 주가가 폭등했다가, 실제 수익 모델이 증명되지 않자 거품이 꺼지며 시장이 무너졌다. 지금의 AI 열풍 역시 기술적 가능성을 넘어 실질적인 이익으로 증명해야 하는 시험대에 올라 있다.

현상 나열에 그친 보도와 짚어낸 지점들 2026.11.01 16:08 KST

대부분의 매체가 코스피의 하락률과 사이드카 발동 횟수라는 수치적 기록에 집중했다. 데일리안, 조선일보, 연합뉴스, 뉴스1, 부산일보는 모두 이번 변동성의 원인을 AI 수익성 의구심과 빅테크 기업의 자금 여력 악화에서 찾았다. 현상을 진단하는 관점은 대체로 일치한다.

다만 세부적인 분석에서 차이가 보인다. 조선일보와 연합뉴스는 사이드카 발동 횟수가 금융위기 당시의 두 배를 넘었다는 점을 구체적으로 짚어 현재의 변동성이 얼마나 비정상적인지를 부각했다. 연합뉴스는 코어위브의 신용 위기를 구체적인 변수로 언급하며 하락의 경로를 세밀하게 추적했다.

전반적으로 이번 보도들은 '무엇이 일어났는가'와 '왜 일어났는가'에 대한 답은 충실히 내놓았다. 하지만 이런 급등락이 반복되는 시장 구조 속에서 개인 투자자들이 어떤 리스크에 노출되어 있는지, 제도적 보완책은 없는지에 대한 심층적인 분석까지는 나아가지 못했다.